Opnieuw onrust in Treasury markt, dollar stijgt verder

De 60/40 portfolio’s lijden pijn. Dit zijn beleggingsportefeuilles waar voor 60% aandelen en voor 40% staatsleningen in zitten. De gedachte achter deze verhouding is dat aandelen hard kunnen dalen, maar dat het verlies dan kan worden opgevangen door stijgende prijs van staatsleningen (en een dalende rente). Zowel staatsleningen en bedrijfsleningen als aandelen dalen nu echter hard in waarde. Het is een vicieuze cirkel waar we nog niet uit zijn gebroken.

Verder lezen

Inflatie loopt snel op, centrale banken lopen achter de feiten aan

De inflatie is tot recordhoogte gestegen, maar centrale banken kijken machteloos toe. Hun monetaire beleidsinstrumenten zijn niet geschikt voor de huidige economische situatie. De snel stijgende prijzen van energie en voedsel worden namelijk niet veroorzaakt door monetair beleid, maar door een verstoring van aanbod en aanvoerlijnen. Normaal gesproken verhogen centrale banken de rente om de inflatie te beteugelen, maar dat is nu geen oplossing. Zal dit net als in 2011 en 2018 tot een nieuwe crisis leiden?

Verder lezen

Prijs, waarde en rente in onzekere geopolitieke omstandigheden

Er zijn in de wereldeconomie verschillende bewegingen op gang gekomen die nader bekeken erg tegengesteld aan elkaar lijken te zijn. Het lijkt in die zin op de periode voorafgaand aan de Eerste Wereldoorlog. Ook toen was sprake van ogenschijnlijke rust en stabiliteit, gevolgd door een enorm impactvolle geopolitieke en economische crisis.

Verder lezen

Is een nieuwe kredietcrisis aanstaande?

In 2008 werden banken, schaduwbanken en centrale banken overvallen door een crisis in het hart van de eurodollar markt. Hypotheekleningen die werden gebruikt als onderpand om nieuwe leningen te verstrekken daalden onverwacht in waarde. Een keten van afgewaardeerde hypotheekleningen en toenemende marge-verplichtingen zorgden voor een liquiditeitscrisis die omsloeg in een solvabiliteitscrisis. Banken en kredietverzekeraars vielen om en het financieel systeem moest worden gered door de belastingbetaler. Het onderpand systeem is sindsdien echter niet wezenlijk veranderd.

Verder lezen

EU wil gezamenlijk obligaties uitgeven voor investeringen in defensie en energie

De EU wil gezamenlijk obligaties uitgeven om grootschalige investeringen in defensie en energie te kunnen bekostigen. Dat voorstel ligt op tafel in aanloop naar een spoedbijeenkomst van Europese regeringsleiders in het Franse Versailles. Op 10 en 11 maart zullen zij bijeenkomen om de voorwaarden van dit plan uit te werken. De Russische invasie in Oekraïne heeft laten zien hoe kwetsbaar Europa is op het gebied van energie en veiligheid. Overheden vrezen voor sociale onrust als gevolg van stijgende prijzen voor voedsel en energie.

Verder lezen

Fed introduceerde zelf systeemrisico in geld- en kapitaalmarkt

In het artikel ‘Fed speelt schimmenspel met markt en media’ lieten we zien dat de huidige beleidsinstrumenten van de Fed (opkoopbeleid en Fed Funds) niet meer functioneren zoals ooit beoogd en alleen nog een signaalfunctie vervullen. In dit artikel leggen we uit dat het functioneren van de geld- en kapitaalmarkt sinds 2008 dramatisch is veranderd. Om alvast vooruit te lopen op de conclusie: Het is de Fed zelf is die aan de basis van deze verandering heeft gestaan.

Verder lezen

Bank of Japan bestrijdt stijgende rente met onbeperkt opkoopprogramma

De Bank of Japan gaat onbeperkt staatsobligaties opkopen om de rente omlaag te brengen. Dat maakte de gouverneur van de centrale bank, Haruhiko Kuroda, na sluiting van de beurs bekend. De centrale bank zal net zoveel 10-jaars staatsobligaties opkopen als nodig is om de rente op maximaal 0,25% te houden. Daarmee reageert ze op de toenemende speculatie op een verdere rentestijging.

Verder lezen

Oostenrijkse 100-jaars obligatie hard onderuit door stijgende rente

Afgelopen jaren zijn de koersen van aandelen en obligaties tot recordhoogte gestegen door een daling van de rente. Overheden profiteerden van deze trend door steeds meer langlopende staatsobligaties uit te geven, want die vonden door de hogere rentevergoeding gretig aftrek. Maar nu de rente weer oploopt gaan de koersen van staatsobligaties weer omlaag. Deze trend raakt vooral schuldpapier met zeer lange looptijden, omdat beleggers dan langdurig vast zitten aan een minder aantrekkelijke rente.

Verder lezen

Staatsschulden schieten omhoog door coronacrisis

De staatsschulden van verschillende Europese landen zijn sinds de coronacrisis sterk toegenomen. Frankrijk en Italië hebben met ongeveer €2,7 biljoen de hoogste staatsschuld van alle Europese landen, terwijl Duitsland snel dichterbij komt met een schuld van bijna €2,4 biljoen. Daarmee zijn alle bezuinigingen van de afgelopen tien jaar teniet gedaan. Ook Spanje, dat voor de kredietcrisis nog amper schulden maakte, heeft haar tekorten sindsdien flink laten oplopen.

Verder lezen

Sander Boon: Inflatie naar hoogste niveau in 40 jaar, wat is er aan de hand?

De inflatie is in korte tijd tot recordhoogte gestegen, terwijl de rente nog steeds zeer laag is. Dat zorgt niet alleen voor allerlei excessen op financiële markten, maar ook voor steeds meer economische en maatschappelijke problemen. Maar hoe heeft het zo ver kunnen komen? In deze aflevering van V for Valentine legt Sander Boon uit hoe er na de Tweede Wereldoorlog een nieuw monetair systeem is ontstaan dat al deze problemen in de hand heeft gewerkt.

Verder lezen

Sander Boon: “Dit geldsysteem geeft perverse prikkel aan overheden”

In het tweede deel van het boek Van Goud tot Bitcoin! legt Boon uit dat dit geldsysteem een perverse prikkel geeft aan overheden om steeds meer geld uit te geven. Er is een symbiose ontstaan waarbij een grote financiële sector en grote overheidsbureaucratieën hand in hand gaan. Overheden kunnen door de lage rente bijna gratis lenen, waardoor de machtsverhouding tussen burgers en hun overheden steeds schever wordt.

Verder lezen
error: Wilt u dit artikel gebruiken? Neem dan contact met ons op via [email protected]