ECB bezit een derde van Europese staatsschuld

De centrale banken van het Eurosysteem zijn de afgelopen jaren uitgegroeid tot grootste schuldeiser van de Eurozone. Zo hebben centrale banken van de lidstaten inmiddels een derde van de totale staatsschuld van alle eurolanden op haar balans staan. Sinds 2014 hebben zij in opdracht van de ECB onder verschillende opkoopprogramma’s voor meer dan €3 biljoen aan obligaties opgekocht. Daarvan bestaat het grootste deel uit staatsobligaties.

Verder lezen

Liquiditeit Amerikaanse staatsobligaties verslechtert, wat betekent dit?

De liquiditeit in de markt voor Amerikaanse staatsleningen is de laatste dagen aanzienlijk verslechterd. In aanloop naar het symposium van centrale banken in Jackson Hole is er namelijk weinig handel in deze markt van $22 biljoen. Een zorgwekkende ontwikkeling, omdat deze markt een belangrijk referentiepunt is voor de financiële markten wereldwijd.

Verder lezen

Inflatie stijgt, maar de rente niet. Hoe kan dat?

Vorige week publiceerde Bloomberg een analyse over de extreem lage rente. We halen een aantal passages uit deze analyse naar boven, omdat deze bevestigen wat wij al veel langer schrijven voor onze abonnees. Het laat zien dat onze inzichten langzaam maar zeker ook de financiële mainstream bereiken. Laten we eens kijken wat Bloomberg vorige week schreef over de rente en de obligatiemarkt.

Verder lezen

Run op reverse repo loket Federal Reserve

Verschillende marktpartijen maken steeds meer gebruik van het reverse repo loket van de Federal Reserve. Dat blijkt uit nieuwe cijfers van de centrale bank. Eind mei brachten ze ongeveer $475 miljard aan overtollig cash naar het loket van de centrale bank, omdat het geld in de markt vrijwel geen rendement meer oplevert. Bij het reverse repo loket kunnen ze het geld tegen een tarief van 0% parkeren.

Verder lezen

Zijn obligaties nog wel een goede hedge tegen aandelen?

De koersen van staatsobligaties zijn vorig jaar tot recordhoogte gestegen. Beleggers betalen een hoge prijs voor de veiligheid van staatsleningen, tot negatieve rente aan toe. Toch houden veel beleggingsfondsen en pensioenfondsen nog steeds veel van deze staatsobligaties in hun portefeuille. Ze voegen stabiliteit toe aan de beleggingsportefeuille en zouden bescherming moeten bieden tegen dalende aandelenkoersen. Maar is nog steeds zo?

Verder lezen

Reverse repo: Waarom parkeren financiële instellingen miljarden bij de Fed?

Financiële instellingen als geldmarktfondsen en vermogensbeheerders maken sinds april weer volop gebruik van het reverse repo loket van de Federal Reserve. Door een overvloed aan cash in het systeem bieden zij hun overtollige reserves aan bij de centrale bank. Maar waarom brengen ze dat eigenlijk naar het reverse repo loket van de Fed?

Verder lezen

ECB schroeft aankopen staatsobligaties verder op

De ECB heeft de laatste maanden weer meer staatsobligaties opgekocht, zo blijkt uit cijfers van de centrale bank. In april voegde de centrale bank €80 miljard aan staatsobligaties aan haar balans toe, het hoogste niveau sinds juli vorig jaar. Een maand eerder haalde ze voor €73,5 miljard aan obligaties uit de markt, terwijl het totaal in februari op €60 miljard uitkwam. De centrale bank besloot het opkoopprogramma in februari verder op te schroeven.

Verder lezen

QE als noodgreep werkt niet en pakt verkeerd uit

Afgelopen week was het twintig jaar geleden dat ‘kwantitatieve verruiming’ (Quantitative Easing, QE) voor het eerst werd geïntroduceerd door de Bank of Japan, terwijl afgelopen week de QE in Nieuw-Zeeland  in het water viel. De centrale bank wilde staatsobligaties en bedrijfsleningen opkopen, maar banken verkochten er uiteindelijk veel minder. Banken hielden de obligaties dus liever op hun eigen balans. Wat zegt dit over de effectiviteit van QE?

Verder lezen

Van schaduwbankieren naar staatskapitalisme

De Amerikaanse centrale bank verliest controle over zowel de lange als de korte rente. Dat komt omdat ze geen sturende rol meer speelt in de financiële sector. Schaduwbankieren zet steeds meer de toon. Het is een sector die met de dag instabieler wordt, paradoxaal genoeg door het monetaire beleid van diezelfde Fed. Daarmee is zij onderdeel van het probleem geworden. Kan dit nog worden doorbroken, en zo ja hoe?

Verder lezen

Krijgen we meer inflatie of toch het tegenovergestelde: deflatie?

De laatste weken staan de mainstream financiële media bol van de verhalen dat hoge inflatie in aantocht is. Zo stijgt de lange rente in de VS, staat er veel spaargeld op de bankrekeningen klaar om te worden uitgegeven als de markten weer uit lockdown gaan en komt er een stimuleringspakket dat z’n weerga niet kent. Maar zijn er ook signalen die juist op het tegendeel wijzen, namelijk het scenario van deflatie. Wat betekent dat voor de economie en voor uw beleggingen?

Verder lezen

Sentiment beleggers sinds internetbubbel niet meer zo positief

Beleggers zijn het meest positief over aandelen sinds de internetbubbel van twintig jaar geleden. Dat schrijft JP Morgan Chase in een nieuw update voor haar klanten. De extreme koersstijging van technologieaandelen, virtuele munten en diverse pennystocks is volgens analisten van de bank tekenend voor uitzonderlijk optimisme in de markt.

Verder lezen
error: Wilt u dit artikel gebruiken? Neem dan contact met ons op via [email protected]