Geld, goud en geopolitiek
De stijgende prijzen van financiële activa vormen een steeds grotere bedreiging voor de stabiliteit van het financiële systeem. De koersen van aandelen, obligaties en andere beleggingen zijn het afgelopen jaar flink gestegen, maar als het sentiment omslaat kan dat zorgen voor grote koersdalingen. Dat schrijft de Amerikaanse centrale bank in haar halfjaarlijkse rapport over de financiële stabiliteit.
Verder lezen
China werkt in hoog tempo aan een digitale yuan en verwacht deze begin volgend jaar al te kunnen lanceren. De eerste tests verliepen succesvol en vorige maand kondigde China een nieuwe reeks van experimenten aan. Het maakt de Amerikaanse regering nerveus. Is de digitale yuan een bedreiging voor de Amerikaanse dollar? En kunnen de Amerikanen daar nog iets aan doen nu de digitale dollar een paar jaar op zich laat wachten? Hebben ze de boot gemist?
Verder lezen
Afgelopen week was het twintig jaar geleden dat ‘kwantitatieve verruiming’ (Quantitative Easing, QE) voor het eerst werd geïntroduceerd door de Bank of Japan, terwijl afgelopen week de QE in Nieuw-Zeeland in het water viel. De centrale bank wilde staatsobligaties en bedrijfsleningen opkopen, maar banken verkochten er uiteindelijk veel minder. Banken hielden de obligaties dus liever op hun eigen balans. Wat zegt dit over de effectiviteit van QE?
Verder lezen
Vorige week schreven we over de onrust in de grootste en meest liquide markt ter wereld, namelijk die van Amerikaanse staatsleningen. De lange rente schoot de laatste maanden omhoog, terwijl de korte rente alleen maar verder lijkt te dalen. Heeft de Federal Reserve de situatie nog wel onder controle? En heeft ze nog wel genoeg instrumenten om een volgende crisis te bezweren?
Verder lezen
De inflatieverwachtingen nemen toe en de markt test of centrale banken daadwerkelijk ingrijpen als de rente verder oploopt. Veel beleggers speculeren op een verder oplopende inflatie, maar wat onderbelicht blijft is dat tegelijkertijd de korte rente flink is gedaald en komende maanden mogelijk zelfs negatief wordt. De Amerikaanse centrale bank (Fed) wordt dus zowel op de lange als op de korte rente flink getest. Gaat de centrale bank ingrijpen om de lange rente omlaag te krijgen?
Verder lezen
De trend van centrale bankiers die ingrijpen de politiek en inmiddels dus ook openlijk kiezen voor de politiek is opmerkelijk, omdat diezelfde centrale bankiers decennialang hebben geroepen dat ze onafhankelijk moesten zijn van de politiek. Het omgekeerde geldt dus niet. Waar komt deze inmenging vandaan en wat staat ons nog te wachten?
Verder lezen
De rente op staatsobligaties is de laatste weken flink opgelopen. Stond de Amerikaanse 10-jaars rente afgelopen zomer nog op 0,5 procent, inmiddels vragen beleggers bijna 1,5 procent voor diezelfde lening. Ook in Europa loopt de rente gestaag op. Deze trend zorgt voor nervositeit op de financiële markten, want aandelenkoersen en grondstoffenprijzen gingen flink onderuit.
Verder lezen
De laatste weken staan de mainstream financiële media bol van de verhalen dat hoge inflatie in aantocht is. Zo stijgt de lange rente in de VS, staat er veel spaargeld op de bankrekeningen klaar om te worden uitgegeven als de markten weer uit lockdown gaan en komt er een stimuleringspakket dat z’n weerga niet kent. Maar zijn er ook signalen die juist op het tegendeel wijzen, namelijk het scenario van deflatie. Wat betekent dat voor de economie en voor uw beleggingen?
Verder lezen
De huidige economische crisis vindt haar oorsprong vijftig jaar geleden. Dat zei Janet Yellen, voormalig voorzitter van de Federal Reserve en nu Amerikaans minister van Financiën onder president Biden. Een opmerkelijke uitspraak, aangezien men over het algemeen de laatste beurscrash hanteert als begin van de crisis. Wat bedoelt Yellen met een economische crisis die zich al vijf decennia opbouwt?
Verder lezen
Centrale banken zijn nog niet gerust op een goede afloop van de coronacrisis. Na de ECB neemt nu ook de Federal Reserve namelijk extra maatregelen om de stabiliteit op de financiële markten te bewaken. Zo heeft de Amerikaanse centrale bank haar dollarswaps voor negen centrale banken met zes maanden verlengd tot 30 september 2021. Daarmee zijn deze centrale banken voorlopig verzekerd van voldoende dollarliquiditeit.
Verder lezen
Door de coronacrisis en het ruime monetaire beleid van centrale banken is de rente de laatste jaren verder gedaald. Voor meer dan $17 biljoen aan staatsobligaties is de rente al negatief, waardoor steeds meer beleggers uitwijken naar bedrijfsobligaties. Het resultaat van deze zoektocht naar rendement is dat ook de meest veilige bedrijfsleningen vrijwel niets meer opleveren.
Verder lezen