Geld, goud en geopolitiek
De Federal Reserve blijft tot halverwege februari interveniëren in de repomarkt. De centrale bank kondigde deze week een aantal nieuwe repo operaties aan om de liquiditeit in de markt te garanderen. De eerste vijf operaties hebben een omvang van $35 miljard, daarna volgen er nog vier van $30 miljard.
Verder lezen
Stel je voor: Je werkt al jaren in de financiële wereld. Je weet alles van obligaties en aandelen en beheert misschien wel vermogen voor klanten. Opeens wordt je opgeschrikt door een crisis in de repomarkt. Halverwege september is er opeens paniek: de korte rente schiet omhoog van 2% naar 10%. Deze crisis kwam voor velen als een verrassing. Toch waren er drie experts die maanden van tevoren al de eerste signalen registreerden.
Verder lezen
De Federal Reserve zal de rente dit jaar naar nul procent brengen. Dat zegt Philip Marey, analist van de Amerikaanse markt bij de Rabobank, in een interview met Bloomberg. Hij verwacht dat de Amerikaanse economie dit jaar in een milde recessie zal belanden.
Verder lezen
De Federal Reserve heeft de afgelopen maanden via de repomarkt meer dan $250 miljard aan liquiditeit verstrekt. Daarmee wist de centrale bank een acute liquiditeitscrisis eind vorig jaar te voorkomen. De vraag is echter hoe de Fed deze maatregelen kan terugdraaien, want de markt lijkt daar nog niet klaar voor te zijn.
Verder lezen
De Federal Reserve komt met haar nieuwste opkoopprogramma een stap dichter bij monetaire financiering. Zo heeft de Amerikaanse centrale bank in december obligaties opgekocht die slechts drie dagen daarvoor door de regering zijn uitgegeven. Daarmee wordt het onderscheid tussen indirecte en directe monetaire financiering van de overheid nog onduidelijker.
Verder lezen
De les van de laatste financiële crisis is dat de Federal Reserve niet langer lender of last resort, maar dealer of last resort is. Monetaire stimulering was niet nodig om inflatie aan te jagen, maar om de geldmarkt en de kapitaalmarkt overeind te houden. Ook interventies in de repomarkt sinds halverwege september kunnen we vanuit dit perspectief bezien.
Verder lezen
De laatste maanden rommelt het weer in de wereld van centrale banken. De Federal Reserve opende in september een noodloket voor banken, omdat de repomarkt niet meer naar behoren functioneerde. Sindsdien heeft de centrale bank al meer dan $300 miljard aan haar balans toegevoegd.
Verder lezen
Eeuwenlang vormden goud en zilver ons geld en betaalden we met gouden en zilveren muntstukken. Ook stond goud lange tijd aan de basis van ons papieren geldstelsel. Onder de goudstandaard konden burgers hun papiergeld te allen tijde inwisselen voor het edelmetaal. Bij de goudwisselstandaard was dat niet meer mogelijk.
Verder lezen
De Federal Reserve pompt de komende weken bijna een half biljoen dollar in de repo markt. Dat maakte de centrale bank donderdag bekend. Bovenop bestaande interventies komt de Fed met nog meer repo operaties, zodat financiële instellingen zeker zijn van liquiditeit.
Verder lezen
Ondanks interventies van de Fed blijft de interbancaire rente in de Verenigde Staten oplopen. Zo steeg de rente waartegen financiële instellingen op oudejaarsdag kunnen lenen in de repomarkt naar 3,95%. Zelfs met miljardeninjecties van de Amerikaanse centrale bank blijven banken huiverig om onderpand beschikbaar te stellen aan hedgefondsen en financiële instellingen.
Verder lezen
Financiële media geven in hoofdlijnen twee verschillende verklaringen voor de liquiditeitscrisis op de repomarkt. Beide verklaringen klinken plausibel, maar zijn volgens Sander Boon onvolledig. Dat verklaart ook waarom de interventies door de centrale bank steeds hun doel missen.
Verder lezen