Onzekere toekomst voor goudcontracten in Londen

Een poging van verschillende banken om goudcontracten aan te bieden in Londen lijkt roemloos ten onder te gaan. Vier jaar na introductie van deze contracten is het handelsvolume nog steeds erg laag, waardoor het voortbestaan ervan onzeker is. Banken die deze contracten op de London Metals Exchange aanbieden zouden dan ook van plan zijn de stekker eruit te trekken, zo schrijft Reuters.

In 2017 lanceerde een groep banken een termijnmarkt voor goud en zilver op de London Metals Exchange (LME). Deze nieuwe goudcontracten zouden goudbanken en handelaren moeten verleiden meer via deze beurs te handelen. Dat zou de transparantie in de goudmarkt moeten vergroten. In Londen vinden de meeste goudtransacties nog altijd rechtstreeks plaats tussen handelaren via zogeheten over the counter (OTC) transacties. Op jaarbasis gaat het om een bedrag van naar schatting $17 biljoen.

Goudcontracten

De LME startte destijds een samenwerking met Goldman Sachs en Morgan Stanley om goudcontracten aan te bieden en deze actief te promoten. Men hoopte dat strengere regulering ervoor zou zorgen dat handelaren een deel van hun activiteiten zouden verschuiven naar de termijnmarkt. Maar de grootste handelaren in de markt, waaronder goudbanken als JP Morgan en HSBC, lieten deze contracten links liggen.

In 2019 besloot de Franse bank Société Générale, één van de partners van de LME, haar handelsactiviteiten voor grondstoffen te beëindigen. Daardoor daalde het handelsvolume op de Londense termijnmarkt voor goud en zilver naar een dieptepunt. Sindsdien wordt er nauwelijks meer gehandeld in deze contracten, zoals cijfers van de LME laten zien.

Weinig handelsvolume

Verschillende bronnen verklaarden tegenover Reuters dat er bij deelnemende banken weinig motivatie is om de handel in deze goudcontracten nog langer te faciliteren. Het kost de banken enkele tonnen per jaar om deze dienst aan te bieden, terwijl ze er nauwelijks aan verdienen. De kans is dus groot dat deze termijncontracten na 2022 zullen verdwijnen, wanneer de eerste termijn van vijf jaar afloopt.

Hoewel de goudcontracten op de London Metals Exchange een positieve start kenden begon het handelsvolume al snel te dalen. Banken die deze goudcontracten aanbieden schreven het project vorig jaar al volledig af op hun balans, van een waardering van $2,5 miljoen naar nul. Daarmee is de toekomst van deze goudcontracten uiterst onzeker geworden.

Deze ontwikkeling laat zien dat handelaren in Londen nog steeds bij voorkeur rechtstreeks met elkaar zaken doen, zonder tussenkomst van een beurs. Tot ongenoegen van toezichthouders, die meer inzicht willen krijgen in de weinig transparante goudmarkt. Zij willen dat meer goudhandel via beurzen plaatsvindt, zodat ze meer inzicht krijgen in de marktpartijen, het handelsvolume en de liquiditeit van de markt. Het is dus niet uitgesloten dat er in de toekomst weer een nieuwe poging ondernomen zal worden om de markt voor goudcontracten in Londen nieuw leven in te blazen.

Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard

Gerelateerd:

Deel dit artikel:

Frank Knopers

Frank Knopers studeerde bedrijfswetenschappen aan de Universiteit Twente in Enschede en behaalde een Master in Financial Management met een onderzoek naar de effectiviteit van waardebeleggen (value investing) in Nederland. Sinds het uitbreken van de financiële crisis is Frank zich gaan verdiepen in het geldsysteem en de goudmarkt.

error: Wilt u dit artikel gebruiken? Neem dan contact met ons op via [email protected]